Page 172 - Kelag Jahresfinanzbericht 2018
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                                      (im Vorjahr 160,8 Mio. EUR). Der Konzern überwacht sein Kapital mithilfe der Kennzahl „Net-Gea-
                                      ring“, die dem Verhältnis der Nettofinanzschulden zur Summe des Eigenkapitals entspricht.

                                      Mit einem Net-Gearing von 60,6 % (im Vorjahr 57,5 %), bezogen auf die Finanzschulden zum Bi-
                                      lanzstichtag, weist der KELAG-Konzern eine stabile Kapitalstruktur auf.



                                      Net-Gearing




                                       in Mio. EUR                                          2018       2017
                                       Langfristige Finanzverbindlichkeiten                  422,1      424,0
                                       Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten                   6,0         4,7
                                       Pensionsrückstellungen                                137,6      127,1
                                       Rückstellungen für Abfertigungen                      76,5        73,9
                                       Jubiläumsgeldrückstellungen                           15,5        13,8
                                       Altersteilzeitrückstellungen                          44,2        34,6
                                       ZWISCHENSUMME                                        701,8       678,1
                                       Abzüglich liquider Mittel                            -134,7     -160,8
                                       Abzüglich Wertpapiere                                 -25,3      -25,2
                                       NETTOSCHULDEN                                        541,8       492,0
                                       Eigenkapital                                          893,7      855,5
                                       NET-GEARING                                          60,6%      57,5%



                                      Weitere Ziele des Kapitalmanagements sind die Beibehaltung einer hohen Bonität, welche auch
                                      als Baustein in der Unternehmensstrategie verankert ist, eine adäquate Verzinsung des Eigenka-
                                      pitals und eine kontinuierliche Dividendenpolitik.


                                      Zum 31. Dezember 2018 wurden keine Änderungen der Ziele, Richtlinien und Verfahren des Ka-
                                      pitalmanagements vorgenommen.



                                      Risikopolitik

                                      Unternehmerisches Handeln bedeutet: keine Chance ohne Risiko. Es gilt daher, den Grad der Ri-
                                      sikobereitschaft  und somit  die  jeweiligen  Risikogrenzen  zu  definieren.  Dementsprechend  be-
                                      treibt die KELAG ein Risikomanagement, das sich mit den Risiken aus eigenem Handeln sowie mit
                                      den Risiken aus dem Marktumfeld befasst. Die konzernweite Vorgabe von Regeln und Mindest-
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